上週全球股市重要事件

🌍 美國股市

上週美國政府關門，導致非農就業報告無法如期發布，為市場增加不確定性，然而股市仍在AI投資熱潮下大漲。上週美國大盤標普500指數上漲1.1%、衡量經濟的道瓊工業指數上漲1.1%、科技股大盤那斯達克指數上漲1.3%，上週三大指數皆多次創下歷史新高、小型股羅素2000指數上漲1.7%、費城半導體指數上漲4.4%，上周連續三日創下歷史新高。

💪 美股七巨頭上周持平，輝達強勢上漲，Meta表現疲軟

美股科技七巨頭ETF上週微幅下跌0.03%，上週輝達在AI投資熱潮再現下大漲5.3%，微軟上漲1.2%、蘋果上漲1%、亞馬遜下跌0.1%、Google下跌0.3%、特斯拉下跌2.4%，Meta表現最差下跌4.5%，OpenAI於9/30發布至今最先進的影音生成模型Sora 2.0，用戶可以製作並與朋友分享AI生成的影片，Sora 2的成功強化AI吞噬軟體的論點，市場擔憂可能催生出全新的社交媒體生態系統，並對現有的社交媒體平台構成威脅，進而導致股價下跌。

🏭 產業表現：藥廠關稅減免帶動醫療保健類股大漲

11大產業中以醫療保健類股上漲最多（6.6%），主要因為川普宣布與輝瑞達成協議，若輝瑞進一步在美國投資，將獲得三年的藥品關稅寬限期，這段期間輝瑞的產品不會面臨針對製藥業的特定關稅，成為首個達成此類協議的藥廠，帶動禮來、強生、AZ等藥廠企業大漲，其次是科技（2.7%）、公用事業（2.4%）；另一方面，能源下跌最多（-2.6%），其次是通訊服務（-1.8%）、必須性消費（-0.5%）

💪 過去一週強勢產業解析：AI主題、醫藥相關

歷經一周的沉寂，上周又再度重回AI投資熱潮，表現強勁的類股包含電子設備及零件、電腦硬體、半導體設備和原物料、資訊科技服務、半導體。其中電腦硬體持續表現強勁，尤其是儲存相關的設備廠商，其中STX上漲16.2%、WDC上漲22.9%、SNDK上漲32.2%；量子計算概念股同樣再度獲得市場青睞，IONQ上漲8.9%、RGTI上漲28.5%、QBTS上漲22.2%。公用事業的再生能源主要由占比相當高的Constellation Energy帶動，該電廠同樣受惠AI投資熱潮。

另一方面，醫藥9/30川普宣布與輝瑞達成協議，當中指出若輝瑞進一步在美國投資，將獲得三年的藥品關稅寬限期，這段期間輝瑞的產品不會面臨針對製藥業的特定關稅。輝瑞趕在川普政府100%的藥品關稅生效前透過藥品降價和投資換取為期三年的關稅豁免，成為首個達成此類協議的藥廠，川普指出正與其他藥企協商類似的協議，帶動醫藥相關類股全數上漲。

💵 債券與外匯

上周美國聯邦政府關門，導致重要數據無法如期發布，尤其是10/3的非農就業和失業率數據，導致市場高度聚焦在ADP機構於10/1發布的私部門就業數據，也就是俗稱的「小非農」。ADP報告顯示9月私部門就業人數意外減少3.2萬人，遠低於市場預期增加5.1萬人，8月就業人數更從新增5.4萬下修至減少3000，在意外疲軟的就業報告發布後市場加大對聯準會降息的預期。

📈 美國10年期公債殖利率：上週累計下跌6 bp，收4.12%

📈 美國2年期公債殖利率：上週累計上漲6 bp，收3.58%

💵ICE 美元指數：上週累計下跌0.4%

💵彭博美元指數：上週累計下跌0.4%

💶歐元兌美元：上週累計上漲0.4%

💷英鎊兌美元：上週累計上漲0.6%

💴日圓兌美元：上週累計上漲1.4%

⚙️ 大宗商品

上週美國政府關門導致避險情緒升溫，以及ADP非農低於預期下黃金和白銀持續上漲，持續創下歷史新高。

WTI原油（期貨）：上週累計下跌7.4%，收60.88美元/桶

布蘭特原油（期貨）：上週累計下跌8.1%，收64.53美元/桶

黃金（現貨）上週累計上漲3.4%，收3891.74美元/盎司

白銀（現貨）：上週累計上漲2.8%，收47.97美元/盎司

🚨 本週重要大事

📈 重要經濟事件和數據：10/9聯準會公佈貨幣政策會議紀要，另外美、日、歐央行總裁及高級官員密集發表演說，其他經濟數據因美國政府關門導致無法如期發布

聯準會公佈貨幣政策會議紀要

9月利率會議上聯準會更新的點陣圖意外顯示年內仍有50bp（兩碼）的降息空間，卻又同時上調經濟成長和通膨預期，兩者有所衝突，因此市場高度關注本次會議紀錄來找尋背後細節原因。市場普遍預期紀要將比在主席Powell會後發布會上更為鷹派，可能顯示多位官員對持續降息的疑慮。

若會議紀要過於鷹派，將推動美國國債殖利率再度攀升，對債券價格造成直接壓力。另外對股票市場來說鷹派訊號將構成利空，尤其是對利率敏感的科技股和成長股，可能終結由降息預期帶動的反彈行情。

📈 重要財報：無

⚠️ 本週重大事件：10/6 OpenAI將在舊金山舉行2025年開發者大會

OpenAI將在舊金山舉行2025年開發者大會

OpenAI將在舊金山舉行第三屆年度開發者大會（DevDay 2025），本次大會將匯集超過1500名開發者，內容包含CEO Sam Altman的主題演講、總裁Greg Brockman的「開發者聯盟」分享，以及Altman與蘋果傳奇設計師Jony Ive的壓軸對談，可能將有一系列重大消息發布。分析指出這次DevDay的核心看點在於OpenAI超越模式API，將全面進軍消費級產品市場，主要看點分為AI硬體設備、AI原生應用程式以及核心模型升級三項

AI硬體設備： OpenAI與蘋果傳奇設計師Jony Ive合作的首款AI硬體設備，此次大會被視為該設備公布的最佳時機，可能顛覆傳統的智慧型手機或個人助理形態，其設計概念、功能定位和商業模式將直接對蘋果、Google等硬體巨頭造成潛在威脅。

AI原生應用程式：可能推出一款深度整合大模型能力的AI瀏覽器，來挑戰Google Chrome的主導地位，來改變用戶的資訊獲取和互動方式，另外大會也可能揭露其在社群媒體應用方面的進展。

核心模型升級：面對Anthropic、Google等對手的激烈競爭，OpenAI可能發布新一代的旗艦模型，預計將在性能上實現新的突破，並可能推出更具競爭力的API定價，來鞏固其在開發者生態中的核心地位。