美國經濟分析局（BEA）公布最新數據顯示，第二季GDP從前月的初值3.3%再度上調至3.8%，優於預期3.3%，先前已將初值從3%上修至3.3%。這次調整主要受消費者支出數據上修以及進口下降推動，消費支出成長率從先前的1.6%大幅上修至2.5%，另外進口在GDP計算中被視為減項，因此下降推動淨出口和整體經濟成長。

消費支出貢獻整體經濟成長

美國經濟活動中約三分之二為消費，本次GDP數據上修的核心驅動力就是大幅上修後的消費支出，個人消費支出在3.8%的成長中貢獻1.68%，幾乎佔整體上升幅度的一半，遠高於先前報告的1.07%。其他貢獻分項也出現調整，固定投資的貢獻從0.59%上修至0.77%，私人庫存變動對GDP的拖累從3.29%擴大至3.44%，淨出口的貢獻從4.95%小幅下修至4.83%，政府支出的影響基本上持平。

BEA年度修正影響有限，經濟依舊穩健成長

BEA同時發布過去五年國民經濟帳戶的年度更新，此次修正幅度相對較小，2019年到2024年美國實際GDP的年平均成長率仍為2.4%；非住宅類投資成長速度從5.7%上修至7.3%，顯示企業投資意願強勁；住宅類投資則出現小幅下修，萎縮幅度從4.7%擴大至5.1%；作為衡量經濟活動關鍵指標的國內總收入（GDI）成長率從4.8%下修至3.8%，與GDP成長率一致。整體來看，在歷經疫情初期的巨大衝擊後，美國經濟迅速反彈，並已過渡到一個成長更穩健，且更接近趨勢水平的時期，但持續的通膨問題依舊存在。

結論

短期來看，美國第二季GDP保持強勁，加上近期公布的商業設備訂單成長穩健、商品貿易逆差收窄幅度超預期、初請失業金人數下降至7月中以來的最低水平，共同降低美國經濟陷入衰退的擔憂。另一方面，亞特蘭大聯邦儲備銀行的GDP Now模型預計第三季的經濟成長率為3.3%，但市場對未來的成長前景態度更加謹慎，普遍對第四季的成長不太樂觀，認為就業市場的疲軟可能降低消費支出。另外市場普遍預計經濟在2026年僅出現小幅回升，且未來幾年美國的經濟成長率將維持在2%以下。